人民币汇率，突然大涨！发生了什么？

  7月25日，人民币汇率突然迎来“大爆发”，双双逼近7.2关口。

  盘中分别一度创下5月中旬以来的最高点7.2050与7.2020，境内外人民币日内最大涨幅均超过600基点。

  为何突然大涨?

  多家投资机构认为，7月25日境内外人民币突然大幅飙涨，可能是受到四方面因素影响：

  一、近日央行相关部门采取一系列“降息”举措，令境外金融机构看涨中国经济未来发展前景，纷纷加仓人民币多头头寸。其中最明显的迹象，是7月25日离岸人民币汇率首次高于在岸人民币汇率，表明境外资本对人民币汇率的看涨热情高于境内机构。

  二、日元汇率大涨所带来的“补涨效应”。过去两周，日元兑美元汇率大涨约5.6%，一度从160涨至152整数关口，很大程度扭转金融市场对亚洲货币贬值压力较大的观点，带动众多海外投资机构纷纷敢于买涨人民币等经济基本面向好的亚洲货币。

  三、中国上半年外贸顺差较高的效应开始发酵。此前，受美联储迟迟不降息与美元强势回升等因素影响，市场普遍认为人民币汇率趋降，但随着美联储降息步伐日益临近令美元强势周期结束，金融市场目光开始转向中国上半年良好的外贸数据与外贸顺差状况，开始押注人民币汇率上涨。

  四、特朗普交易的连锁效应继续扩散。美国 7 月标普全球制造业 PMI 录得 49.5，回落至荣 枯线下，低于预期 51.7 和前值 51.6。同时随着市场预期特朗普赢得大选的几率上升，华尔街投资机构日益关注未来美国新政府可能推行弱势美元，并施压美联储加快降息步伐，于是众多海外资本开始提前买涨人民币作为“回应”。

  人民币未来走势如何?

  多位香港私募基金经理表示，近期不少全球投资机构都前往香港，考察中国等亚太地区国家地区的投资机会，这或许是外汇市场买涨人民币汇率氛围持续高涨的一大推动力。

  “外汇市场情绪已经发生了明显变化，部分海外投资机构认为未来人民币汇率触底反弹的几率将高于继续探底。”前述香港银行外汇交易员指出。

  尽管本次人民币汇率大涨令市场振奋，但仍需保持理性。另一位香港银行外汇交易员指出，虽然人民币汇率出现了显著上涨，但未来仍面临诸多不确定性。全球地缘政治风险可能成为影响大规模资产配置的尾部风险，投资者需要密切关注国际形势的发展。

  7月26日，人民币汇率再次回调，这表明市场仍存在波动。

  还有分析人士认为，从目前的情况来看，人民币汇率短期走势仍在较大程度上取决于美元和日元的强度。

  从目前的情绪和数据来看，日元升值可能会要持续到这个月底才会暂告一段落。而以人民币与日元走势的相关性来看，人民币亦可能跟随走强至此时。

  值得一提的是，7月18日，据环球银行金融电信协会(Swift)最新发布的数据，2024年6月，在基于金额统计的全球支付货币排名中，人民币保持全球第四大最活跃货币的位置，占比4.61%。这是人民币连续第8个月保持全球第四大最活跃货币。

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