出售菜鸟股权，中通、申通能拿到多少？赚头有多大？

  今年3月底，阿里巴巴宣布撤回菜鸟赴港IPO申请，并要约收购菜鸟少数股东的股权和员工已归属的股权。本次收购金额达37.5亿美元，折合人民币约270亿元。根据收购要约价格，菜鸟估值为103亿美金，约745亿人民币。在宣布撤回IPO的同时，阿里巴巴透露其已持有菜鸟约63.7%的完全稀释股份权益，这一比例包括了通过员工持股计划已归属的部分。此外，注意到中通、圆通、申通、韵达等国内主要快递企业亦是菜鸟的股东成员，依据2023年底的数据显示，它们各自的持股比例分别为中通0.99%，圆通0.9%，申通与韵达均为0.74%，均未超过1%的门槛。

  针对此番股权收购的时间规划，阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信表示，希望在6月、7月的时间之前完成。鉴于当前时间已步入6月中下旬，外界关注的焦点在于中通、圆通、申通、韵达等快递企业是否已响应阿里的收购要约，以及各自具体的出售进展如何?能拿到多少?从公开信息显示，在各家快递企业中，申通和中通是已公开其出售动作的唯二两家公司。

  其中，申通快递是首个公开宣布出售其所持有的菜鸟股份的股东。今年4月25日，其位于境外的子公司“新加坡申通”，计划以每股0.62美元的价格，将其持有的菜鸟网络境外公司股份全数转让给菜鸟网络，涉及资金总额达到7073.84万美元，折合约人民币5.13亿元。

  同时放弃享受相关优先股购买权。本次交易完成后，新加坡申通不再持有菜鸟的股权。

  申通认为，这一决策有利于公司资产结构的优化，符合其长期发展战略及现实经营需求。

  紧随其后，中通快递在今年5月16日也宣布，公司已接纳要约，并预期将与阿里巴巴订立股份购买协议，依据协议，中通将以同样的每股0.62美元的价格，出售其手中持有的所有菜鸟已发行股份，总交易金额约为9430万美元，相当于人民币约6.8亿元。完成此交易后，中通快递也将不再持有菜鸟的任何股份，从而完成其在菜鸟的投资退出。

  获利多少?那么出售菜鸟股权后，申通、中通分别获利多少呢?中通明确已明确指出，其最初对菜鸟的投资成本为5400万美元。

  在决定以9430万美元转让所持菜鸟股份后，中通直接获得的账面收益为4030万美元，折合成人民币大约为2.9亿元。至于申通快递的获利情况，则需通过历史投资记录和公开信息来估算。

  公开消息显示，2013年，申通与阿里、顺丰等其他几家公司共同参与创建菜鸟网络。在菜鸟首期50亿元注册资本中，申通、圆通、中通、韵达各出资5000万元，各占股1%。据招股说明书，申通在2015年通过配发获得了9000万股菜鸟股份，持股比例为1.01%。菜鸟共进行过三轮融资，时间分别是2016年、2017年、2019年，融资额分别为100亿元、60亿元、150亿元，共计310亿元。

  在后两轮融资中，申通再次投入，分别认购了900万股和1509.42万股，而这两轮投资者的每股成本分别为5元、7.4532元，测算申通累计对菜鸟的投资约为2.075亿元人民币。

  申通宣布以7073.84万美元(约5.13亿元人民币)的价格出售其在菜鸟的股份，若以此计算，申通的账面收益大约为3.055亿元人民币。

  然而，根据申通之前的资产评估报告，以2023年12月31日为评估基准日，其持有的菜鸟股份市场价值约为5.0022亿元人民币，评估值相比于申通账面上记录的该投资的账面价值4.9205亿，增值了816.30万元，增值率为1.66%。

  若依据评估价值来考量，申通的潜在获利也接近3亿元人民币。

  值得注意的是，虽然以上分析提供了理论上的获利估算，但实际的转让结果会受到市场环境、谈判进展等多种外部因素的影响。目前，中通和申通与菜鸟的交易还在进程中，最终的实际获利或有待交易完成后正式公布。值得一提的是，虽然目前阿里已宣布出售多家公司的股份，譬如哔哩哔哩、小鹏汽车等，但蔡崇信强调，对于快递公司的持股视为战略投资，目前并没有调整持股计划的意向。

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