快递江湖多维战争打响，巨头们如何突围？

  今年以来，我国经济加快恢复，生产供给稳中有升，市场需求逐步改善，积极因素累积增多。经济恢复向好，快递需求持续释放，市场规模高位运行，服务质效明显提升，枢纽网络加快建设，不断与多个产业链深度融合，为经济高质量发展增添了活力。

  市场规模较快增长

  1-8月，我国快递市场业务量和快递业务收入分别完成814.6亿件和7,488.1亿元，同比分别增长15.9%和10.7%，增速较上年同期分别提升了11.5个和6.8个百分点，增速进一步修复。

  3月以来，我国快递市场月均百亿件成为常态。8月，快递业务量完成111.6亿件，仅次于今年6月的规模。预计9月快递业务量将超过110亿件，继续保持高位运行，增量相当可观。1-8月，快递业务量累计新增超百亿件，达111.6亿件，月均新增14亿件，相当于每月人均新增1件，彰显了行业发展韧性。

  2021年1月-2023年8月快递业务量增长情况 (单位: 亿件)

  探究快递业务较快增长的原因，一方面，寄递需求持续释放，消费线上化趋势强化。1-8月，实物商品网上零售额8万亿元，同比增长9.5%，占社会消费品零售总额的比重为26.4%，同比提高0.8个百分点。农村快递、工厂快递、跨境快递增长较快，成为行业增长的亮点。另一方面，行业供给能力显著提升，枢纽网络加快建设，路由网络不断优化，服务领域持续拓展，区域辐射能力和产业服务能力不断提升。

  市场结构持续优化

  1-8月，东、中、西部地区快递业务量比重分别为75.8%、16.4%和7.8%，业务收入比重分别为76.4%、14.0%和9.6%。

  与去年同期相比，东部地区占比下降，快递业务量和收入占比分别下降1.2个和1个百分点;中部地区占比提升较快，快递业务量和收入占比分别上升0.9个和0.6个百分点;西部地区收入占比提升速度快于业务量占比提升速度，快递业务量和收入占比分别上升0.3个和0.4个百分点。在东部地区中，广东和浙江分别完成221.6亿件和161.7亿件，同比分别增长11.7%和13.9%，为行业稳增长做出了积极贡献。中部地区中，山西、吉林、湖南等地快递业务量增长较快，增速超过30%，对全国增长的贡献率明显提升。西部地区中，西藏、新疆等地快递业务量增长较快，增速超过30%，成为全国快递增长的亮点。

  2023年1-8月快递业务量前20城市绝对值和增速对比 (单位: 亿件)

  低线城市快递业务实现较快增长，非省会城市快递业务量占全国的比重达到三分之二，且呈现稳步提升势头，城市之间快递发展水平差距持续缩小。国际/港澳台业务增长迅猛，1-8月，国际/港澳台快递业务量完成18.7亿件，同比增长56.3%，比行业增速高40个多百分点，占全国的比重为2.3%，同比提高了0.6个百分点。异地业务增长势头良好，1-8月，异地快递业务量完成711.6亿件，同比增长17.3%，是行业增长的主要来源。同城业务实现增速转正，1-8月，同城快递业务量完成84.2亿件，同比增长0.2%，其中8月同比增长6.3%。

  供给能力明显提升

  前三季度，主要快递企业继续加大在基础设施领域的投资，加快枢纽网络建设，提升干线运输能力，创新服务模式产品，拓展服务领域和链条，产业综合服务能力显著提升。

  2022年1月-2023年8月快递服务公众满意度变化(单位: 分)

  枢纽网络加快建设，嘉兴全球航空物流枢纽项目开工建设，顺丰航空将43架全货机航线转场至鄂州机场运行，快递物流产业园区建设数量和规模明显扩大，区域辐射能力持续增强。综合运输能力明显增强，航空货运能力强化，前三季度行业新增全货机10余架，开通长沙-特拉维夫、鄂州-列日、鄂州-洛杉矶、深圳-莫尔兹比港等多条国际全货机航线。铁路运输快件常态化运行，顺丰嘉里越南专列首发，“义新欧”中欧班列“京东号”开行。公路运输中，车辆自营化比例、高牵引力车辆占比、车辆运输效能等均出现明显提升。

  企业投资规模扩大和服务能力的提升，带动了行业服务质效的大幅改善。主要快递企业依托快递网络拓展快运、冷链、直播、现代供应链等业务，范围经济效应开始显现。7-8月，快递服务满意度均值为82.9分，同比提高0.9分。根据2022年1月-2023年8月中国快递发展指数报告数据整理显示，重点地区快递服务72小时准时率为84%，同比提高6.5个百分点，其中7月快递服务满意度为82.9分，8月重点地区快递服务72小时准时率为84.4%，均创近年来新高。

  2022年1月-2023年8月重点地区快递服务72小时准时率变化(单位: %)

  市场竞争有所加剧

  1-8月，快递与包裹服务品牌集中度指数CR8为84.1，同比下降0.7，市场竞争有所加剧。

  2023年1-8月4家境内上市快递企业业务量对比(单位: 亿件)

  快递市场平均价格持续走低，1-8月，快递市场平均价格为9.19元/件，同比下降0.45元/件，其中8月快递平均价格降至9元/件以下，为8.9元/件，同比下降0.48元/件。快递均价持续下探，一方面，受农产品上行和消费扩容影响，中低端产品增长较快，拉低了行业均价;另一方面，快递企业价格竞争更加激烈，部分区域价格战抬头。

  2023年1-8月4家境内上市快递企业业务收入对比(单位: 亿元)

  从国内上市的4家快递企业公布的数据来看，1-8月，圆通和申通快递业务量增速分别为18.9%和31.8%，高于行业平均增速;顺丰、圆通、申通快递业务收入增速超过10%，增速均高于全国增速。顺丰收入增速高于业务量增速，均价小幅回升。圆通、申通、韵达业务量增速高于收入增速，平均单票收入继续下降。

  快递板块持续扩容

  今年以来，头部快递企业投融资活跃，主要快递企业加快上市步伐。6月，极兔向香港交易所提交招股说明书计划赴港上市;9月，证监会公示极兔速递环球计划发行不超过3.755亿股普通股;8月，顺丰控股向港交所递交招股书，寻求在港交所二次上市;5月，阿里巴巴集团董事会批准启动菜鸟集团上市计划，计划在未来12～18个月内完成上市。

  2023年9月22日7家上市快递企业市值对比(单位: 亿元)

  主要快递企业经营业绩明显改善，上半年，顺丰、中通、圆通、韵达、申通等净利润分别完成41.8亿元、42.1亿元、18.6亿元、8.7亿元和2.2亿元，同比分别增长66.2%、55.3%、4.9%、57.7%和15.7%;京东物流实现盈利，仅第二季度，经调整后净利润达8.3亿元，同比增长288%。受外围资本市场调整影响，快递板块市值之和呈现震荡下行态势，7家上市快递企业的市值之和从年初7,000多亿元降至9月中旬的5,300亿元左右。主要企业市值变化出现分化，中通、圆通、申通等企业市值保持相对稳定，顺丰、京东、韵达、德邦股价降幅较大。总体来看，随着快递市场保持较快增长和快递企业经营业绩持续改善，快递板块投资价值将日益显现。

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