简谈供应链水平的指标！

  表现供应链卓越表现的指标有不少，比如无延迟的交付率，比如响应速度。我们应该知道企业存在的目的，主要就是逐利，那么把反映企业的关键财务指标和供应链绩效联系起来，是我们能够衡量供应链水平的重要指标。

  现金周转期(Cash to Cash Conversion, 也简写为C2C)，指的是将原材料或者采购的物品转为销售收入所需的时间，而这个指标又与库存周转率密切相关。库存周转率越高，现金转化的速度就越快，这同时也是供应链的目标，就是控制并降低订货到交货的所需时间。

  这个指标就是试图测量每个净输入货币(如美元)在生产和销售中被占用多长时间才转换为收到的现金。该指标考虑了公司需要多少时间出售库存，需要多少时间来收集应收账款以及需要多少时间来支付账单而不产生罚款。

  指标的公式：

  现金周转期=周期应收账款期+周期库存-周期应付账款期

  其中库存和应收都是和公司的现金流入有关，而应付则与流出有关，因此流出是则计算公式中的唯一负值。

  C2C跟踪用于业务活动的现金的生命周期。它遵循的是现金，首先将其转换为库存和应付账款，然后转换为产品或服务开发的支出，再转换为销售和应收账款，然后再转换为库存现金。从本质上来说，这个数值自然就是越低越好。

  在供应链管理中，我们可使用它来跟踪多个时间段内的业务，并将公司与竞争对手进行比较。跟踪公司多个季度的C2C表现，从而判断它是在改善，维持还是在恶化其运营效率。

  最近周杰伦代言海澜之家从而引发热议，登上热搜，作为非常欣赏周董音乐才华的笔者，也借此说明一下这个指标

  以下所有数据来源于财报说，笔者并没有进行验证。

  应收账款周转天数= 平均应收账款 X 365天 / 销售收入

  因此过去12个月海澜之家的应收款项周转天数 = 8.12 亿 x 365 / 1.91 百亿=15.6 天

  这个是企业具备应收款项的权利到收到款项，转为现金需要的时间。这个指标也反映了显示了其使用和管理向客户提供的信贷的能力以及短期债务的收取或偿还速度。

  在2012开始应收天数大幅下降，具体发生什么事呢?笔者没有深入考究，可能是加盟模式的大幅发展?涉及这点稍后再说。

  至于库存天数，过去12个月的数据= 365天/存货周转率 = 365/1.3次/年 = 279.6 天

  这又是一个有趣的历史数据，从2012年开始库存天数也大幅上升。

  最后看看它的应付款项周转天数

  应付周转天数= 期初期末应付账款平均值 X 365/ 主营业务成本

  = 67.95 亿 X 365/ 1.18 百亿

  = 210.1 天

  应付账款周转是一种短期流动性度量，用于量化公司偿还其供应商的能力。应付款周转天数是衡量公司需要多长时间付清供应商的欠款。当然，对于本公司来说，时间越长越有利，但是这个不利的压力就会转向供应商，对于整体的供应链来说，并非一件好事。

  笔者整合一下它的C2C历史数据

  在2012年开始，海澜之家的供应链有了明显的指标改善，C2C从151.8天开始大幅明显改善到25.5天，在最高峰的2016年甚至C2C表现为-0.8，也就是意味着海澜之家向供应商支付款项的接近1天前就从产品销售中收集了资金，即它无须在承担债务的情形下获得可观的财务栱杆。

  海澜之家的运营模式，其成功之处就是把库存的压力乃至销售的压力转移到供应商上，同时让加盟商轻装，避免受到库存压力。它一般以两次的采购计划从供应商那里赊账获得产品，从而安排销售，产品由供应商负责设计，它们负责卖。然后凭借强大的开店能力，吸收加盟商，加盟商付100万的加盟保证金，5年的合同期满，在无违约情况下，海澜之家无息退还保证金。而加盟商不需要做什么，海澜之家会负责门店的日常经营，比如店铺开设、信息系统、员工培训、物流运输等，当然包括库存。每天的利润按照 65 /35 的比例分成，一旦库存销售不去，按照之前和供应商的100%退货承诺，将库存等风险转移到了供应链上游。

  根据海澜之家的最新年报，加盟店超5000间，以平均每间100万的加盟费计算，这里的现金流入量不少。

  如此看来，海澜之家的供应链模式，可以说是利用供应链集资也不为过，以赊账形式拿货，再从加盟商那里拿资金盘活，估计这个模式是在2013年起飞，因此供应链的C2C指标开始耀眼。

  但是最近开始市场有了质疑之声，其C2C指标开始回升，最近12个月C2C指标已经回升到85.1天，也就是考验其现金流的时候了，伴随着市场的萎缩，庞大的门店运营数字，这个品牌的供应链模式也遇见到困境了。

  库存虽然有335天的高位下降到最近的279天，但是应付方面也由335天下降到210天。由于疫情的问题，导致一部分要外销为主的供应商资金必然出现压力，因此对海澜之家的赊账和账期必然有所要求，这是造成它供应链C2C指标开始回落的主因之一。

  以下年报指标就是反映了供应链问题

  应付款项就是对供应商的资金占用，虽然并没太大的变化，但是预收款项就是明显的下滑，就是加盟资金开始减少了。这就是这个模式的一个潜在大问题：一旦服装消费整体疲软，店铺销售额停滞乃至下降，新的加盟商也不愿意进入了，旧的加盟商要求退出保证金，现金流就比较吃紧了。

  利用供应链的指标，我们可以看到企业的运营情况。特别是C2C指标，就是一个非常具有导向价值的指标。

  至于海澜之家应该怎么破局?

  以下两个最新的财务报表数据反映了其一定的思路和方向，不知大家怎么看待呢?

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