顺丰业绩说明会都说了什么？

  3月30日晚间，顺丰控股披露《2021年年度报告》。数据显示，顺丰2021年营业收入为2072亿元，同比增长34.5%;全年总件量为105.5亿件，同比增长29.7%。

  年报显示，2021年顺丰控股速运分部收入为1323亿元，保持稳健增长，同比增速为12.77%。新业务高速增长。其中，快运收入284亿元，同比增长46.65%;同城业务收入51亿元，同比增长58.79%;供应链及国际分部收入为400亿元，同比增长197.99%。随着公司各项业务布局持续推进，顺丰营收规模不断扩大，全球市场地位稳步提升。

  成绩优中见忧

  顺丰这样的成绩可谓漂亮。在时效快递方面，2021年进行了产品升级，打造特快产品，营收为961.6亿元，同比增长7.3%;在经济快递方面，2021年下半年开始调优结构，从过去的量价失衡转向正毛利，完成营收322.7亿元，同比增长 54.7%;在快运方面，顺丰着力聚焦家具家电行业，不断拓展安装等延伸服务能力，完成营收232.5亿元，同比增长25.6%;在冷运与医药方面，顺丰以数字化技术、高标准冷链运营经验，为农贸市场场景提供数字化赋能，营收78.0亿元，同比增长20.1%;在同城急送方案，顺丰积极捕捉近场电商风口，独特的全场景业务模式带来了网络效应及规模效应进一步提升，实现营收50亿元，同比增长59.1%;在供应链及国际业务方面：携手嘉里物流加密国际航线，赋能跨境电商，服务国内外双循环，实现营收392.0亿元，同比增长199.8%。

  但同时也应该透露出一丝“忧愁”——归属于上市公司股东的净利润约42.69亿元，同比减少41.73%;扣非归母净利润18.3亿元，同比下滑70.1%。对此，顺丰方面给出的解释是：一是年初为应对件量高增长、缓解产能瓶颈，加大了对场地、设备、运力等网络资源投入;二是年初疫情期间响应春节原地过年号召，留岗员工人数和补贴增加导致人工成本上升;三是定价较低的经济快递产品增速较快，对整体利润率造成一定压力;四是2020年公司享受到较多的国家抗疫相关税费减免优惠，2021年该等优惠政策陆续结束。

  顺丰董事、财务负责人兼副总经理何捷表示，在经历第一季度业绩亏损后，公司自第二季度起积极采取各项有效的经营举措及管理优化，迅速扭亏为盈，并推进业绩逐季连续稳步提升，尤其第四季度取得扣非归母净利润15亿元，环比第三季度增长85%，是公司有史以来最高的Q4扣非归母净利润。基于此，2022年公司经营基调是稳健发展、利润健康、提升双满、竞争领先，公司的精细化管理能力仍会进一步增强，2022年1-2月的利润同比好转，客单价持续环比上升，是公司调优产品结构的结果，证明公司的策略得到有效执行。展望2022年，基于品牌、资源、国内国外全球先发布局的优势，公司会抓住市场机遇，对全年的业绩持乐观态度。

  3月30日晚在顺丰控股股份有限公司投资者关系活动上，以及3月31日举办的2021年度业绩说明会上，顺丰方面透露了这些信号。

  关于2022年的发展基调

  据顺丰方面表示，2022年经营基调是稳健发展、利润健康、提升双满、竞争领先。从产品维度来看，在整个2022年顺丰在策略上大体上是做减法，需要更加清晰地展现给客户。标准网络产品规划上提出“一张网络、两大产品、三种时效”，分客群、分场景、分渠道、分流向，匹配不同产品策略，差异化满足客户需求，构建整个行业服务标准的同时，建立领先的时效运营交付能力，持续拓展新业务。

  2022年经营策略为：在时效快递方面，将通过高时效、高体验、高稳定、高可靠扩大赛道、渠道，持续拓展电商退货、延期接单、新业务领域等;在经济快递方面，将直营体系更加注重平台合作、平衡结构、提质增效，加盟方面落实灵活定价、提升自派、协调融通;在快运方面，将坚持服务时效更快、构建面向更大客群范围的服务竞争能力、聚焦细分场景需求、夯实大件专业服务竞争壁垒;在冷运及医药方面：生鲜寄递方面，2022年做大业务规模，做新业务场景，做优业务模式;食品冷运方面，为客户提供一体化的供应链解决方案，并夯实数字化农贸市场服务能力;医药物流方面，优化仓运配，加速数智化升级，加深药企合作;在同城急送方面，将更加聚焦多样化业务场景，提升服务价值和增加用户粘性;在供应链及国际方面，将聚焦融通，形成合力。

  2022年营运规划：在揽收方面，会着力加密客户接触点，模式上进行升级，降低小哥劳动强度，中转前置提升揽收效能;在中转方面，会精简的场地数量，加大直发力度，提升运输频率，最终实现降低中转次数，提升骨干网络的运营效率;在运输方面，调优干支线模式，进行车型匹配，推广计重模式，对运力采购模式进行优化，实现成本降低;在派送方面，把资源分层分级分类跟前端产品以及差异化交付匹配，同时在班次管理和薪酬管理上进行优化，希望通过激励方案，能够激发顺丰小哥更好的提供服务。

  关于鄂州花湖机场的部署

  2021年12月底完成了校飞工作，转运中心预计能在2023年投入使用。在航线规划方面，货运通航后，计划先将部分国际航线平移到鄂州始发，也会考虑增开鄂州始发地全货机国际航线。同时，在兼顾装载率的基础上，会考虑增开鄂州到国内核心城市的全货机航线，缓解杭州枢纽压力。顺丰方面关于航空件展望主要集中在以下六个方面：

  一是航空小件每年会有自然增长;二是大力拓展航空大件;三是鄂州附近产业集群会有增量航空业务需求;四是国际业务：携手嘉里有助于拓展国际快递市场，同时嘉里可利用国际货代资源给顺丰导流，双方亦可共同开发海外的回程货源;五是中国制造全球化将进一步催生航空物流需求，跨境电商商品份额的提升、跨境消费升级也预示着中国航空物流时代的到来;六是鄂州花湖机场是一个开放性平台，未来在海外航司的合作方面也会有想象空间。

  据董事会秘书兼副总经理甘玲表示，在鄂州机场转运中心投入服务后，时效件覆盖的城市数量会增加，挽救目前因航线不足而只能走陆运的存量快件，而且稳定性也会提高，吨公里成本下降也让时效件的定价更具有弹性与灵活性。在时效件业务中，消费品类寄件占比超过45%，母婴用品、个护化妆、酒水等增幅较好，市场从价格导向到品质导向将更有助于时效件增长。

  甘玲还表示，2021年，顺丰供应链及国际业务实现不含税营业收入392.0亿元，同比增长199.8%。顺丰国际快递及顺丰丰豪、新夏晖的供应链业务本年度取得较快增长，同时自第四季度起将嘉里物流合并，进一步扩大公司国际业务及综合物流业务规模。未来公司将继续坚持科技驱动，利用科技赋能加快传统行业的产业升级，全面打造数智化供应链生态。

  在国内方面，将加强供应链板块与集团各业务板块的合作与融通，利用覆盖全国的服务网络形成强大的运营底盘和销售网络，将成功案例及产品推广至更多行业头部及腰部客户，帮助本土新兴企业持续优化供应链能力;在国际方面，结合前述的国际货运网络，及丰富的海外仓储资源、专业的环球综合物流服务能力，公司将能够为更多客户打造高效可靠的端到端国际供应链;并以技术赋能提升国际物流数字化水平，致力于成为全球智慧供应链的领导者。

  关于国际业务发展

  去年9月底，顺丰完成对嘉里物流的并购，并购后的整合工作正顺利进行中。据了解，双方将借助顺丰在国内的网络优势、技术优势、航空资源优势和嘉里物流在海外的网络优势、客户优势、品牌优势合力一起开发业务，同时也就国际货代分工、业务开发等方面确定了合作方向。

  顺丰方面表示，双方协同的机会很多，特别是在以下几方面：一方面，共同提升国际航线的装载率。嘉里物流作为领先的国际货代把货物导流，而顺丰拥有全货机资源，将增加国际航线，调优空网路由，加密国际航线。回程通过嘉里的海外客户，提升航空资源利用率，进一步加强产品竞争力。第二，做大东南亚业务。过去顺丰的货物到了东南亚，主要用当地代理资源完成本地配送，未来会借力嘉里物流在东南亚成熟的本土配送网络，合力打造东南亚的区域快递网络，开发更高性价比的跨境快递产品。2022年的计划是在东南亚，未来有机会扩展到全球更广的范围。第三，在国际货代方面，以嘉里物流为主。货代赛道是丛林法则，强者恒强，顺丰把货代业务给到嘉里物流来统筹，进一步发挥嘉里物流的规模优势和资源优势。第四，科技协同。顺丰致力于物流行业科技的研究和投入，有很多科技方面的积累。目前6000多人的科技团队拥有丰富的实战经验，将助力嘉里物流实现数字化迭代。

  甘玲表示，未来，根据鄂州枢纽建成与投产计划，研究枢纽切换方案，规划筹建枢纽航线，增加覆盖的城市流向，扩大机队规模，提高大机型使用比例，打造覆盖广、成本低、效率高的轴幅式航空网络。顺丰将携手嘉里物流，共同建立全球领先物流平台，为客户提供环球综合物流及国际货运服务。双方在空运领域的协同，将有助于顺丰航空拓展国际航线，扩大国际航空网络布局;在国际快递领域的协同，将有助于顺丰快速拓展东南亚新兴市场的跨境及本土快递业务 ;利用嘉里物流在国际货运及海外本土运营实力，将有助于顺丰高效打通端到端国际供应链，助力更多中国企业出海。

  关于同行竞争

  在面对网友“现在三通一达的快递时效已经提升明显，顺丰在运送速度上可以说已经丧失绝对优势。且京东在服务方面并不逊色于顺丰，面对竞争对手的重重围剿，请问顺丰将哪些采取各种方式来维护自身的龙头位置。”的提问时，顺丰投资者关系总监陈希文表示，顺丰一直采取差异化竞争策略，为客户提供独特服务。顺丰始终秉持“物流基础设施”独立第三方定位，不仅为社会经济参与各方提供高效服务、创造切身价值，也凭借独立第三方的基因，开放性面向更多元的商流和客源、与不同行业B端客户建立更深入的供应链全渠道合作，在全社会共同发展的时代背景下具备更广阔前景。

  其中，顺丰方面也回答了京东收购德邦后对自身的影响，其表示，这正说明了零担快运赛道前景广阔，行业正在加速整合出清;同时，单一赛道玩家相继被整合，也印证了未来物流行业的竞争会是综合物流实力的竞争，顺丰的布局显然是走在了前面。直营品牌是高端赛道，客户体验和服务内涵优先，价格敏感度靠后，价格战不会是主流趋势。顺丰快运和其他玩家相比，顺丰有模式领先、规模领先、产品领先的优势。顺丰快运中立地位优势凸显，顺应上游电商流量呈多样化的趋势，对顺丰而言或许是更好的发展机遇。

  关于与电商平台合作

  甘玲表示，一直以来，顺丰与电商平台合作密切。顺丰作为独立第三方综合物流服务提供商，可提供业内最完整的产品矩阵，为品牌提供定制化、差异化物流服务，赋能平台端、商品端、客户端。同时，平台及客户日益凸显的分层寄递需求推动整个经济件市场呈上升趋势，经济件也逐步从低端走向高端。

  2021年下半年，在新的市场环境下，顺丰通过优化成本、价格调优，经济件成本劣势逐步扭转。针对直营电商业务，公司主要通过差异化服务、新服务标准的建设，以及配套资源的投放，维持长期竞争优势;加盟电商业务则是柔性、低时效敏感业务，适度的单量能够帮助时效件去摊薄在收、转、运、派各环节刚性的成本。对于经济件，公司总体抱着谨慎乐观的态度，顺丰认为跟公司“大网”存在很好的协同机会，会秉承“健康经营”原则合理投入发展。

  关于四网融通

  四网是大网、快运、丰网、仓网中转资源的融通，众所周知，物流行业有很强的规模效应、网络效应，四网融通是从集团的角度重新审视资源的投放。策略是基于更大规模的陆运货量，对大小件的操作做划分，对场地做融合错峰，在运力层面做填仓和提频，其核心是提高资产回报率。

  顺丰在降本和增效方面都看到一些成果：1)增效：中转-场地共建融通、干线-提升装载率和车型升级、操作-大件剥离使得大网场地和人员效能释放，最终实现

  陆运的提频、拉直和尾货并发，以快运为例，平均时效提速3小时。2)降本本：2021 年已经在干支线、中转、末端等环节实现成本节约，下一阶段进入更加灵活挑战的阶段。比如节假日和周末的业务量会比平时工作日下降，所以会更强调各个不同产品之间对网络资源和底盘的充分利用，从而实现规模效应最大化。

  关于股票回购

  陈希文表示，从2021年下半年以来，顺丰的健康利润和稳健经营的策略实施已经得到初步的成效：利润总额第三第四季度在好转，2022年1-2月也同比好转，客单价持续环比上升，其实就是调优产品结构的结果，也证明我们策略得到有效的执行。基于对未来发展前景的信心和对自身价值的高度认同，公司也在2022年3月3日起开始实施股份回购。此外，二级市场股价受到多方面因素的影响，股票市场价格的波动，不仅取决于企业的经营业绩，还受宏观经济、银行利率、市场资金供求状况、投资者心理预期等因素的影响。公司将积极提升经营效率，不断完善产品和服务，积极回报股东。

  航空货运、冷链物流、供应链及国际业务、快递等都是当下顺丰这几年的布局的重点以及营收来源，尽管在利润上尚且存在一定的“忧愁”，但从顺丰业绩会上透露的信息可以看出，2022年顺丰在坚持稳字当头的背景下，也将稳扎稳打地推进各项业务。2022年，顺丰在王卫的带领下会交出一份怎样的答卷，值得期待。

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