各地限电限产对物流行业短中长期有何影响？

  国庆前，全国各地限电限产的消息成为朋友圈和新闻舆论场的焦点，从不完全统计看截至目前，全国16个省份均积极采取措施，通过“开二停五”、“限产90%”限电限产等方式来降低能耗。 化工、煤炭、钢铁、建材、纺织等高能耗行业将成为采取限电限产措施最严格的领域， 而同时这些行业是物流行业最核心的货源方，对物流行业最直接的影响就是货运量缩减、订单减少，这样“运力供大于求”的现状就极可能会加剧恶性“价格”竞争;此外，交运物流行业本身又是第三产业服务业的用电大户，也将成为本轮限电限产的重点行业，给本是不好过的物流行业造成雪上加霜。

  因此，全国各地限电限产短中长期究竟对物流行业具体在哪些区域、哪些细分领域产生哪些影响?以及影响会延续的周期有多久?就成为了本文将要给各位读者进行技术分析的重点。笔者希望通过本文的分析，给物流行业各位同仁提供一些“未雨绸缪”“防患未然”的决策参考。

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  多省限电限产的核心原因

  在分析限电限产影响之前，我们先分析多省限电限产最核心的原因：

  原因1：煤电供不应求

  需求侧：经济复苏，电气化加速推升用电需求 从需求侧来看，排除疫情的基数效应，今年的用电需求增速围绕在7~8%之间，与2018年用电增速相似处于历史上的相对高位，且2020年Q4出现10%+用电需求增速，但却没有出现大规模限电的现象。

  供给侧：电煤价格加速上行，电厂库存处于低位

  (1)电煤价格居高不下，导致发电企业亏损不断扩大，煤炭产能利用率处于高位已达到73.1%，为近五年最高点。

  (2)库存不断走低，目前库存同比已来到了近五年的最低点-42.6%。

  原因2：能耗双控政策

  按照国家发改委8月17日公布的《2021年上半年各地区能耗双控(对能源消费强度和总量的双控制)目标完成情况晴雨表》，今年上半年，仅有北京、天津、山东等10省市双控目标整体进展较好，其余近20省均未达标。

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  多省限电限产的短中长期影响

  接下来本文从短期、中期及长期角度，分析限电限产对于整个物流与供应链行业的影响。

  影响1：华南、西南、华东和西北将是四季度政策重点控制区域

  综合判断，笔者认为“能耗双控”短期内难以全面放松，短期可能微调，但实质效果待观察;2021年Q4工业用电仍将偏紧。

  (1)供需端：2021年四季度用电预计仍将偏紧，华南、西南、华东和西北等地区拉闸限电可能加码，因为重点预警省市通过拉闸限电降低碳排，短期煤炭进口难以放松且近期矿难不断、安全督察持续偏严，秋冬枯水期水力发电下行，风电、光伏等能源发电份额有限，今年出现冷冬概率较大，居民用电可能增加。

  (2)政策端：结合发改委《2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况晴雨表》和《完善能源消费强度和总量双控制度方案》 ，短期政策可能强化稳价保供和双碳目标之间的平衡，会有预调微调，但能耗目标预警的省份实质效果待观察。

  从各省情况看，后续有5大重点控制举措：

  a、严格控制能源消费总量增速(安徽、江苏、甘肃、宁夏等);

  b、严格高能耗行业新增产能(辽宁、福建、浙江等);

  c、加强钢铁、煤炭、化工等行业耗能节能(山西、湖南、青海、上海等);

  d、重点产业严格实行能耗等量和减量替代(辽宁、浙江等);

  e、化重点行业能耗监控(江苏、甘肃、吉林、湖南等)等。

  影响2：采用峰谷电价缓解短期压力，物流行业需关注自身及3C电子、汽车等行业客户生产运营情况

  笔者认为未来采用峰谷电价的方式来缓解阶段性的电力短缺和电源结构导致的供需错配问题(已经实施，后续进一步完善)，因为峰谷电价一方面能够优化需求结构，控制高耗能行业的用电需求，另一方面有助于合理调控新能源发电的峰谷问题。

  对于物流企业来讲：

  (1)特别要关注限电最严重的第二产业重工业客户，尤其是3C电子及汽车制造行业这两个过去两年用电增速最快的细分行业，此类客户停产减产对物流公司收入的影响;

  (2)交通物流行业作为第三产业用电量第二大行业，大概率成为重点政策管控对象，因此物流企业一方面需要与政府确认本企业是否纳入停电范围，一方面需要在生产运营环节做好错峰生产的应对规划，例如：广东省建议第三产业用户高峰时段减少用电。

  影响3：限电限产会导致出口商家成本抬升、抑制业务发展，需关注服装、汽车等出海行业变化

  1、笔者认为目前“中国出口的产能过多，导致出口价格偏低，而能源、资源价格偏高，所以中国出口多但是不赚钱，因此需要能耗双控来提高出口价格，从而避免被美国割羊毛”的限电限产是国家下的一盘大旗的观点是不准确的，限电限产集中于上游会导致原材料涨价、下游成本抬升，抑制出口商家利润及业务。

  2、通过对比疫情以来一年海关总署商品出口数据，剔除上游直接耗能较大原材料产业外，跨境物流企业需重点警惕未来半年汽车、家具、服装等量增价跌的“产能陷阱”行业受到的冲击，而对于医药、家电、手机及汽配等高附加值客户出海机会。

  影响4：未来五年我国电力供需缺口将持续存在，2024年进入最严重阶段，但同样孕育产业机会

  1、在电源结构转换的过程中，我国电力供应增速将持续低于电力需求增速，因此未来五年我国电力供需缺口将持续存在：节奏方面，2022年随着经济回落缺口有所弥合，但2024年附近可能才是缺电最严重的阶段。

  2、后面随着新型电力系统的完善，储能等配套设施的渗透率提升，缺电将逐渐缓解，其中将带来清洁能源技术革命的战略大机遇，包括新能源、新能源车、储能、新材料(能源金属、化工)等产业快速发展的新机遇。

  (1)新能源车产业链：新能源车市场高速增长，相关车企潜力可期;电动化+智能化+轻量化推动产品升级;

  (2)储能：在电源侧平抑出力波动促进消纳，在电网侧削峰填谷减小峰谷差，在负荷侧峰谷电价套利减少电费，因而有望实现广泛渗透;

  (3)化工：以光伏、风电等为代表的可再生能源、基于可再生能源的消费端电动车、氢能源汽车等新能源汽车领域迎来广阔的发展前景，带动新能源产业链;

  (4)中新材料产品：需求快速增长，如光伏产业链中所需用到的辅料光伏胶膜、风电叶片主材玻璃纤维以及新能源车动力电池中所需要用到电池材料。

  总之，限电限产之所以沸沸扬扬，归根到底是触碰到了经济发展、生产生活的“中枢神经”。但我们物流人要坚信，国家此次“壮士断腕”而没有“补窟窿”是再次明确了淘汰落后产能、实现产业转型升级、向新兴节能智能制造发展的坚定决心。

  而对于物流供应链行业和企业，既是挑战又是机遇，挑战在于短期订单下降以及自动化、新能源投入的痛，但长远看只有伴随并服务好产业升级的物流供应链企业才是下个15年的赢家。

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